贵金属
回调布局
上一个交易日，沪金主力合约收盘480，涨幅-0.76%，沪银主力合约收盘价5956，涨幅-0.40%。12月美国零售销售月率录得0.6%，高于预期。12月份核心零售额增长0.4%，经济学家预计仅为0.2%。美国12月零售销售总额达到7098.9亿美元，核心零售销售为5733.83亿美元。
得益于劳动力市场的相对强劲，家庭支出保持健康步伐。花旗银行预测，美联储将于6月开始降息，较之前预测的7月有所提前。预计2024年的总降息幅度为125个基点，较之前预测的100个基点有所扩大。依然需要警惕地缘风险事件升级，避险情绪推动贵金属价格。短期内贵金属面临震荡走势，市场降息预期可能继续面临通胀与经济预期间的博弈，贵金属中长期偏强走势延续。
策略方面：回调布局。
工业硅
偏弱震荡
上一交易日，工业硅主力合约收盘价13425，涨幅-0.96%。现货报价继续承压下移，年底备货基本完成，下游采买积极性稍有欠缺。今日华东通氧553#价格在15400-15600元/吨，华东421#在15700-15900元/吨。
近期供应端整体开工情况变化不大，产量未有明显增减。西北地区环保问题仍在，生产情况可能存在不确定性；而西南地区开工率波动不大。需求方面，多晶硅对金属硅保持平稳需求；有机硅行情尚可，但临近春节，下游备货需求一般；铝棒企业生产较为稳定。成本端，硅煤、石油焦价格坚挺，木炭价格稍有回落，成本较为稳定。当前期货价格逼近成本线附近，目前硅整体市场气氛降温，交易较少，部分企业为出货选择让利。预计短期内工业硅市场价格延续弱势。
策略方面：偏弱震荡。
铜
维持观望
上一交易日，沪铜主力合约收于67620元/吨，跌幅0.46%。宏观方面，我国12月社融表现平平，社融多增，且由政府债券贡献，信贷少增，企业信贷仍处于回落期。基本面，铜精矿加工费继续走低，去年底投产的电解铜新扩建和复产项目继续释放产量，但亦有企业产量下降，增减相抵下，电解铜月度产量波动不大，并伴有进口铜补充。下游企业新增订单表现不理想，消费端难有明显变动，关注节前企业的备货表现。本周一，国内电解铜社会库存增加5700吨。消费走弱预期牵制铜价上涨，同时，低库存和低矿加工费给予铜价支撑。
策略方面：建议维持观望。
铝
维持观望
上一交易日，沪铝主力合约收于18760元/吨，跌幅0.58%，氧化铝主力合约收于3258元/吨，涨幅0.71%。目前，北方矿石供应仍偏紧，部分复产的氧化铝企业开工率多维持低位，且北方重污染天气预警频现，加剧市场对短期内氧化铝供应的担忧，而电解铝产量多维稳，并伴有进口铝补充。北方天气预警暂未波及加工企业，仅型材板块开工率有所走弱，其余板块开工率暂维稳。本周一，国内电解铝社会库存下降3000吨。氧化铝中长期供需过剩逻辑不改，但短期内供需偏紧，价格偏强震荡。电解铝供需矛盾不突出，难现趋势性行情。
策略方面：建议维持观望。
锌
逢低建仓远月多单
上一交易日，沪锌主力合约收于20870元/吨，跌幅1.56%。精炼锌企业因成本、环保等因素检修减产，产量环比下降，但有进口货源流入，海外新星公司表示将于下旬对位于荷兰的Budel锌冶炼厂进行检修保养，复产时间另行通知。加工企业销售时间剩约半个月，需求订单已有减弱，北方重污染预警进一步拖累镀锌企业的生产，消费走弱预期不改。本周一，国内精炼锌社会库存下降1000吨。近期，供需错配导致精炼锌社会库存累增缓慢，同时，矿端问题将继续限制锭产量释放，若价格出现大幅回落，可尝试性建仓远月多单。
策略方面：逢低建仓远月多单。
铅
逢高试空
上一交易日，股票配资行情沪铅主力合约收于16220元/吨，涨幅0.03%。铅精矿加工费承压，原生铅企业检修数量增多，加之设备升级、天气等影响，铅锭产量环比收紧。环保影响消退，再生铅企业开工率有所恢复，但春节假期将至，再生铅产量难有明显增加。蓄电池市场低迷，产成品库存偏高，加之铅价大幅上涨，企业采购积极性下降。本周一，国内电解铅社会库存下降800吨。供应端产量下滑推动铅价上修，但季节性消费淡季限制价格上方空间。
策略方面：建议逢高试空。
锡
逢低做多
上一个交易日沪锡价格区间震荡，涨0.19%至213650元/吨。近期锡的驱动逻辑较弱，目前缅甸政府仍未发布开启锡矿开采的消息，市场此前预期缅甸政府将于三月恢复锡矿采选，从基本面来看，近期加工费有所下调，若缅甸禁矿时长符合预期，长期来看仍有紧缺风险，精炼锡方面，国内供应稳中有增，伦锡持续贴水，进口窗口打开，部分货源流入境内，锡锭供应预计有所增长，消费表现平平，临近节假日下游采购情绪较弱，从库存来看已经连续几周累库，虽然节前企业有备库需求，但总体影响不大，缅甸若一季度仍未解除禁矿令，矿端或出现周期性紧缺的情况，建议逢低布局多头。
策略推荐：逢低做多。
镍
逢高沽空
上一个交易日沪镍区间震荡，沪镍涨0.13%至127800元/吨，昨日省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班，宏观情绪有所向好，基本面来看供需过剩格局仍未改变。近期菲律宾镍矿招标，由于市场流通货源较少导致矿价有所上行，镍铁价格企稳对镍矿价格接受度放宽，但下游不锈钢接货情绪一般，对上游镍铁压价心态较重，虽然国内镍铁厂此前有所减产，但是印尼镍铁产量稳步增加并且大量回流国内，弥补国内镍铁供应减量，不锈钢终端需求较差，对产业链有负反馈；新能源方面需求仍旧疲软，印尼MHP增量释放，硫酸镍供需仍旧过剩，纯镍产量维持稳定增长，从产业利润来看，镍豆自溶硫酸镍利润有所好转，一定程度减轻了供应端的压力，库存方面来看，海内外外累库幅度进一步加大，显示出镍过剩格局延续，预计镍价将进一步下行，可以关注一体化电积镍生产企业的成本，预计镍价仍旧偏弱运行。
策略推荐：逢高沽空。
碳酸锂
逢高沽空
前一个交易日碳酸锂再度下跌，价格跌1.6%至101750元/吨，SQM发通知，道路解封后Atacama盐湖业务已逐步恢复，供应扰动恢复正常，供需过剩格局仍未改变。从产业方面来看，动力电池需求放缓，电池电芯厂库存偏高，且下游对目前价格接受度较低，对于后市持悲观预期，供应端，临近节假日，工厂开工率明显下滑，供应有所减少，但需求疲软的情况下市场流通货源依旧充足，并且盐湖工碳开始放量，碳酸锂供需过剩格局未改，目前由于临近交割，期货价格高于现货价格，预计随着交割的完成，两者价差将逐步回归正常区间，建议关注逢高沽空机会。
策略推荐：逢高沽空。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
