行情回顾：
碳酸锂连续两日增仓大幅上涨，累计涨幅超7%。供需紧平衡的背景中，市场对于供应端的边际扰动敏感度显著提升，进而加大市场的波动。
短期供应端存在两个潜在的扰动：
1.尼日利亚或计划暂停北方19州所有采矿活动六个月
据尼日利亚媒体称，面对屡创新高的绑架潮、跨境武装扩张与非法采矿网络，北方19州州长及传统领袖在卡杜纳召开紧急联席会议，罕见作出“三连击式”强硬决策：暂停采矿、推进州警、设立区域安全信托基金。会议同意：#立即暂停北方所有采矿活动六个月，要求总统指示矿产部长全面停止作业，并重新验证全部采矿许可。各州认为非法采矿已成为武装团伙的主要资金来源和作战补给渠道。
评估：尼日利亚是中国锂辉石精矿来源国之一，1-10月从尼日利亚累计进口34.7万吨精矿，占整体进口量的7%。假设停产开采半年，实盘配资平台对碳酸锂的影响量级在2-2.5万吨，平均每月的影响量级3300-4160吨左右。
2.枧下卧复产时间仍具有不确定性，对供应端潜在的影响量级在8000吨/月。
评估：枧下卧复产的产能规模较大，其生产节奏对盘面具有显著的影响。此前盘面出现的涨停或跌停行情均与其生产动态密切相关。
此前市场普遍预期，2026年新能源汽车补贴退坡以及2026Q1是传统淡季，动力电池的需求可能会环比显著下滑。然而，部分车企对年前订单推出“兜底明年购置税”政策以及新能源汽车单车带电量的增加，2026年Q1动力电池需求或存在超预期可能，叠加供应端潜在的利多扰动和储能需求的乐观预期，对碳酸锂价格中长期走势仍持乐观态度，预计短期盘面仍维持高波动。
风险点：储能需求不及预期；供应端复产超预期
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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